时隔5个月,中国PMI重回扩张区间

时隔5个月,中国制造业采购经理指数(PMI)重回扩张区间。

9月30日,国家统计局发布的《2023年9月中国采购经理指数运行情况》显示,我国9月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.5个百分点,时隔5个月重返扩张区间。与此同时,9月份,非制造业商务活动指数为51.7%,比上月上升0.7个百分点,一举扭转了此前连续五个月的回落势头,显示非制造业扩张力度有所增强。

一直以来,PMI都是国际上通用的宏观经济走势的先行性指数之一,具有较强的预测、预警作用。当PMI高于50%时,反映经济总体较上月扩张;低于50%,则反映经济总体较上月收缩。此前,我国PMI自4月份下降2.7个百分点,达49.2%后,曾持续5个月位于荣枯线下。

时隔5个月,中国PMI重回扩张区间

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向时代财经分析,9月制造业PMI指数重返扩张区域,主要是受国内制造业供需两端均回暖的影响。此外,制造业经营状况改善,宏观政策效果显现以及高技术、装备制造业产出保持较快扩张速度,都为制造业活动扩张提供有力支撑。

周茂华认为,9月制造业PMI指数重返扩张区间,反映国内制造业活动扩张,释放经济复苏动能增强进一步确认。

中泰证券研究所首席分析师杨畅则认为,制造业在前期6个月收缩后再次修复至扩张区间,与前期高频数据的反应相互印证。50.2%的数据或反映平稳修复的特征,但后续仍需关注生产的延续性。且需要注意,细分项从业人员为48.1%,虽较前值48.0%有所上升,但属低位波动,且已连续7个月在景气线下。

供需回暖是主要原因

本轮PMI发布前,多家机构预估的9月中国制造业PMI中值数为50.1%。此次数据明显好于预期,从构成制造业PMI的细分项来看,供需两端的回暖是主要原因之一。

需求方面,9月新订单指数上行0.3个百分点至50.5%,已连续上升4个月。新出口订单指数为47.8%,较上月上升1.1个百分点,连续2个月上升。

对此,东方金诚首席宏观分析师王青认为,近期一系列扩投资、促消费措施加快出台,包括下调中期借贷便利(MLF)利率、降准以及房地产支持政策全面加码等在内,逆周期调节力度明显加大,市场信心受到提振,带动制造业供需两端回升。

周茂华也认为,2季度以来,国内宏观逆周期调节力度明显增大,促进需求复苏,也提振了企业经营信心。

实际上,早在今年年初的中央经济工作会议便将“着力扩大国内需求”作为2023年重点工作任务,并提出了要把恢复和扩大消费摆在优先位置。今年7月,国务院更是专门出台了《关于恢复和扩大消费的措施》,并详尽列举了恢复和扩大消费的20条措施。

货币政策方面也在积极推动。6月,央行分别下调7天期逆回购利率和MLF利率10个基点后。8月,央行再度调整政策利率,中期借贷便利(MLF)和7天期逆回购操作利率分别下调15BP、10BP,降至2.5%、1.80%。

而市场需求回暖,也拉动了工业产品价格和制造业企业利润改善,制造业企业经营信心增强,从而带动了扩张投资生产意愿有所增强。9月份,生产指数为52.7%,比上月上升0.8个百分点,已连续4个月运行在50%以上。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为59.4%和53.5%,比上月上升2.9和1.5个百分点,均为年内高点。

除了利好政策带来的影响外,财信研究院副院长伍超明认为,天气等季节性扰动消退也是本次制造业生产扩张加快的原因之一。

今年夏季,极端炎热的酷暑席卷了整个北半球,多地测得的最高温纪录被频频刷新。据新华社报道,欧盟气候监测机构哥白尼气候变化服务局已表示,6月初全球平均气温为该机构同期最高纪录。

进入7月,各地高温纪录不断被刷新。据中国气象局消息,国家气候中心数据显示,今夏,全国共352个国家气象站日最高气温达到极端事件监测标准,其中69个国家气象站日最高气温达到或突破历史极值。不过,入秋后,全国大部分地区气温虽仍高于往年,但随着热带气旋登陆,台风天使得部分地区的高温天气有所缓解。

未来存在不确定性

需要注意的是,本轮PMI虽好于预期,但多名受访经济学家均表示,在部分细分项目上,仍需得到巩固。

杨畅指出,9月份,原材料购进价格为59.4%,出厂价格53.5%,原材料购进价格与出厂价格的差值为5.9个百分点,较上月4.5个百分点有所提升,指向上游原材料利润继续改善,但中游制造环节利润压力继续被动加大。

实际上,国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读9月份PMI时也表示,本月反映行业竞争加剧、原材料成本高和资金紧张的制造业企业占比均比上月有所上升,制造业恢复发展仍面临一些困难。下一步,需着力推动已出台的政策措施落地见效,进一步巩固经济持续回升向好态势。

除此以外,虽然新增出口订单提高1.1个百分点至47.8%。但在伍超明看来,未来预计受海外主要发达经济体加息累积效应显现、金融风险持续发酵以及地缘政治关系紧张影响,未来出口订单对制造业需求或继续形成拖累。

世贸组织8月24日发布的最新一期《货物贸易晴雨表》显示,全球货物贸易景气指数为99.1,虽高于今年5月底发布的95.6,但仍略低于基准点100。此外,世界贸易组织发布报告时还称,由于汽车产销强劲,2023年第二季度全球货物贸易形势出现好转迹象,但如果出口订单仍然疲弱,第三季度及之后的增长动能可能有限。

另一个值得注意的点是,从企业规模看,9月份大型、中型、小型企业PMI分别录得51.6%、49.6%和48.0%,高于上月0.8、0.0和0.3个百分点。但中型、小型企业仍持续位于收缩区间。

对此,周茂华较为乐观地表示,中小民营企业对促进我国就业改善和内循环,产业转向升级方面具有重要意义。虽然中型、小型企业仍持续位于收缩区间,但中小制造业整体延续边际改善抬升,随着国内对中小民营企业的支持力度的持续增大,以及国内需求的逐步恢复,中小企业元气也将逐步恢复。

对于第四季的PMI,周茂华认为,虽然受季节或假期等因素干扰,制造业活动可能存在一些波动,但随着国内需求处于修复阶段,宏观政策累积效应逐步释放,工业制造业经营继续好转,有望带动企业逐步补库存,扩张投资和生产。未来国内制造业仍有望延续修复态势

伍超明则相对谨慎地认为,四季度PMI在50%荣枯线上下波动,仍存在一定不确定性。他表示,民企、房地产市场等薄弱环节能够企稳仍存在较大不确定性,对PMI指数回升的持续性形成制约。此外,面对地缘政治风险加大、海外通胀高企、加息累积滞后效应以及金融风险加快暴露等因素,预计未来海外需求下行压力仍大,出口下降或对制造业景气提升形成钳制效应。

本文由:转载大师 发布于帅哉网,转载请注明出处:https://www.shuaizai.com/article/27990.html

(0)
上一篇 2023年10月2日 上午1:24
下一篇 2023年10月2日 上午1:25

相关推荐

  • 企业结对帮扶能助力县域经济增长吗?

    一、 引言 完成脱贫攻坚、全面建成小康社会的历史任务,实现第一个百年奋斗目标,是党的十八大召开十年来,对党和人民事业具有重大现实意义和深远历史意义的三件大事之一 。脱贫攻坚的胜利既…

    2023年12月28日
    14.8K0
  • 吞了Uber、输给Uber,滴滴到底垮在哪里?

    在平台互联网经济的几个主要商业模式中,对于电商和本地服务(外卖&到店)海豚投研在过往的报告已经较多的探讨和研究。但对本地出行生意,由于滴滴在美股市场“中道崩卒”缺乏国内上市…

    2023年12月28日
    13.5K0
  • 东方甄选冲突由来:失衡的关系、不同的目标

    “火山爆发会带来两个结果,一个是破坏性的,甚至会带来毁灭;一个是建设性的。” 一年半前,新东方创始人俞敏洪在接受采访时这样评价东方甄选的爆火。 2022 年的 6 月,原本是新东方…

    2023年12月28日
    14.3K0
  • 一级市场挽尊指南

    自嘲何尝不是一种消解苦痛的方式。 一级市场合伙人如何处理危机? “杀”一个IR祭天,如果刚“杀”完IR,HR也可以的。 注释:老板自然是不能下课的,募资这件事,老板总是寄厚望于公司…

    2023年12月28日
    12.9K0
  • 电子烟市场冰火两重天

    日前,中微半导在接受调研时表示,对于电子烟用的MCU芯片,公司通过紧急协调产能,已经陆续有产品回货,缺货状态在逐步缓解。此前,中微半导被爆出因电子烟客户需求旺盛而缺货。 中微半导客…

    2023年12月28日
    17.5K0
  • 全力拼经济,谁在领跑?

    一 万亿城市,是观察大国经济走势的重要窗口之一。 近日,各地陆续发布前三季度经济数据,有城市一路上行,也有地方不进则退。 在内地24个万亿GDP城市中,只有半数城市跑赢全国5.2%…

    2023年11月9日
    14.1K0
  • 底特律往事

    在非虚构作家、普利策奖获得者戴维·马拉尼斯(David Maraniss)笔下(《曾经辉煌:底特律的故事》),20世纪60年代初是美国汽车制造业的黄金时代,也是底特律的辉煌时期。 …

    2023年11月9日
    15.7K0
  • 全球贸易萎缩,专家称出口商可转战国内

    11月7日,中国海关总署公布了十月份的进出口数据。数据显示,今年10月份,我国进出口3.54万亿元,增长0.9%。其中,出口1.97万亿元,下降3.1%;进口1.57万亿元,增长6…

    2023年11月9日
    13.8K0

发表回复

登录后才能评论

微信:LXB209188
邮箱:Shuaizaitmt@qq.com
备注:周一至周五,请告知来意。

帅哉网,免费注册发布一篇文章审核后,升为认证作者,持续输出升为特邀作者!